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小面积的信用债违约或将呈常态化趋势与2016年上半年的“违约潮”相比，今年以来密集爆发的违约事件所涉及的债券只数及债券余额都不及前者，而且今年违约事件频发的背景也有一定的特殊性。一方面，受趋严的金融监管环境影响，部分企业的外部融资渠道受到限制。2017年以来，金融去杠杆政策的持续推进使得全社会信用条件不断收缩。今年4月末，社会融资规模存量181.41万亿元，同比增长10.5%，增速比上年同期下降了2.2个百分点。在严监管的背景下，非标业务受到更多的限制，非标转标的加速推进增加了商业银行的资本占用，银行一定程度的信用收缩对融资渠道较窄的企业现金流产生较大影响。另一方面，部分企业自身的经营问题集中暴露，再融资受阻成为其最后一根稻草。今年违约事件的一大特点就是民营企业居多，这类企业多存在主业不强、盈利状况不佳等特点。同时，在经历了前几年的大规模加杠杆后，这些企业本就埋下了财务成本较高、债务结构不合理以及风险管控不严格等一系列问题，债券和债务的集中到期对其现金流产生较大冲击。而且，信用债违约事件的发酵加重了市场的避险情绪，进而使得发行主体通过借新还旧来维持资金运转的可能性大大降低。同时，在国际利率普遍上行的背景下，企业的海外融资也变得更加艰难。

据报道，美国和墨西哥的谈判取得了一些进展。美、墨政府对新版北美自由贸易协定可以在8月底完成表示乐观。路透社上周报道说，美国贸易代表罗伯特·莱特希泽表示，他希望在未来几天内谈判取得突破。据称，莱特希泽是在美国总统特朗普的白宫会议上发表以上言论的。

此时，距上海清算所公告东旭光电债券违约，已过去近一周的时间。11月18日深夜，上海清算所连发两份公告，称未收到“16东旭光电MTN001A”以及“16东旭光电MTN001B”中期票据的付息兑付资金和付息资金。两只债券均于2016年发行，规模合计30亿元，两只债券这次应付本息合计约20亿元。

从盈利情况来看，截至2018年末，所披露年报的民营银行均实现盈利，新网银行、蓝海银行及振兴银行扭亏为盈。据悉，新网银行于2017年亏损1.69亿元，但在2018年实现净利润3.68亿元，实现业绩大逆转。不过，在业内人士看来，民营银行的冷暖不均现象实属正常。麻袋研究院高级研究员苏筱芮对《国际金融报》记者表示，“以网商银行、微众银行为代表具有互联网特点的民营银行，已寻找到自身定位并在资产方面形成一定规模。而部分中小民营银行，还尚处于差异化发展道路的探索阶段，业绩存在分化实属正常。”

在潘向东看来，当前经济下行压力增加，货币政策重心偏向稳增长，如果企业融资困难不能实质性缓解，经济下行压力持续存在，货币政策将继续着力于保持流动性合理充裕。明年初可能降准央行日前发布的第三季度货币政策执行报告显示，央行对货币市场期限利差的关注度上升。郭于玮表示，目前货币市场7天到3个月利率曲线已相对“平坦”，但3个月到1年利率曲线偏陡峭。造成这种现象的主要原因是市场利率预期不稳定，且净稳定资金比例等流动性监管指标增加了商业银行对中长期资金的需求。

自7月16日事件曝光到26日，短短9个交易日，康泰生物股价下跌36.97%；其在今年3月19日发行的康泰转债（123008.SZ）也未逃脱投资者的“斩杀行动”，跌幅高达32.68%。是城门失火殃及池鱼吗？这个结论暂时还难以确定。但有一点勿庸置疑，康泰生物实际控制人杜伟民在可转债暴跌之前，已成功出售部分。数据显示，4月11日至7月13日，杜共计减持其持有的康泰转债35.90万张，占发行总量的10.08%。本次减持后，杜仍持有康泰转债157.98万张，占发行总量的44.38%。