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世界经济下行风险加大 中国经济稳字当先2019年，世界经济发展不确定性因素增多，下行风险加大，增长速度预计进一步放缓。美国经济见顶，预计有所回落。首先，2018年年底，美国10年期国债与2年期国债收益率均创下近10年来新低。国际经验表明，“10-2”利差是宏观经济运行的重要先行指标，利率曲线的扁平化可能预示着美国经济增速未来会有回落。其次，减税对经济增长的拉动效应减弱，高利率对房地产等产业的影响逐步显现，再加上中美贸易摩擦给经济带来的不确定性，美国经济增长的内生动能削弱。最后，美联储利率政策存在不确定性。2019年美联储加息预期很明确，但是具体加息次数仍然未知。美联储加息对新兴市场将产生外部溢出效应，可能成为诱发新兴市场新一轮货币危机的导火索，从而对全球经济产生负面影响。欧洲方面，形势严峻，整体并不乐观。各国经济发展失衡、英国脱欧及地缘风险加剧，都可能使欧洲经济面临下行风险。

为此，美国财经媒体Morning Brew在北美洲和欧洲对80后、90后做了大规模调查，受访人数达9，800，他们的年龄介于18岁至35岁。其中，约三成是学生，七成是职场人士。他们近期的最大笔开销是什么？受访的80、90后表示，近期的四大开销分别是读研（23.8%）、买车（21.5%）、结婚（19.6%）和买房（19.0%）。其他花销还包括创业、养娃和买用于度假的房产。

其中，甲方即为投资者，乙方则是招商证券。此外，广发证券客户经理在7月18日告诉澎湃新闻记者，目前该公司科创板的两融业务相关要求和其他板块的要求一致，担保比例的警戒线为150%，平仓线为130%，当客户信用账户维持担保比例低于平仓线时，公司将通知客户在合同约定的时间内追加保证金，若客户没有在合同约定时间内补足担保物，公司可以在T+1日进行强制平仓处理。

双方合作的背景是，申通希望扩大品牌在国际的知名度，并拓展国际业务。而另一个尴尬的局面是，申通快递在阿里系快递中的占比在不断降低。中信证券研报显示，2013年3月，申通在阿里系的市场份额占比高达26%，到2017年2月，这一数字降为13%。逐渐下降的占有率，可以看出，阿里巴巴对于申通的主营业务影响巨大。事实上，在过去的几年中，阿里巴巴在入股其他快递公司后，后者在降低快递成本、提高盈利上已经获得了收益，行业成本的年复合递减率接近了17%。以中通快递为例，2018年第三季度净利润10.6亿元，同比增长47.7%。

从粳米贸易来看，贸易活跃，物流方向清晰。贸易方式上，主要以粳米生产企业对贸易商、贸易商对终端消费者（企事业单位、大专院校、批发市场、商超等）为主要贸易模式。在粳米贸易中，贸易商数量较多，其中较大的贸易商经营规模一般在5~6万吨/年，较小贸易商的经营量为3000~5000吨/年。作为粳米的主产区，东北地区是供给龙头，东北地区贸易量约占总产量的75%。

保证金低于110%可强制平仓的，应该只是券商中的个例。招商证券的科创板专用两融业务补充协议显示：“某一交易日（T日）证券交易所收市，乙方清算后，甲方信用账户维持担保比例低于追保平仓线且低于110%的，乙方以合同约定方式向甲方发出通知， 要求甲方在次一交易日（T+1 日）上午收市时将信用账户维持担保比例提高至 130%及以上，否则乙方获得强制平仓权，且要求甲方在次一交易日（T+1 日）日终清算后将信用账户维持担保比例提高至追保解除线及以上，否则乙方获得强制平仓权。乙方有权在不 事先通知甲方的情况下，对甲方信用账户实施强制平仓，直至甲方所有负债全部偿还。”